VAN>0: Le projet est financièrement rentable car la VAN est 
POSTIVE Cela signifie que l'investissement génère suffisamment 
de flux de trésorerie pour couvrir l'investissement initial

Capital investi I0 =
Investissement (Prix d’acquisition + Couts directement attribuables) + 
Variation du BFRE de la première année) – Valeur vénale nette d’IS des immobilisations
anciennes cédées

*LE BFR apparaît du fait des décalages entre le 
 paiement desfournisseurs et le règlement des clients et de la nécessité de 
 disposer de stocks 

La valeur actuelle nette (VAN) : la VAN mesure la richesse créée par le projet
▪ Le taux interne de rentabilité (TIR) : le TIR mesure le taux de rentabilité 
du projet
▪ L’indice de profitabilité (IP): l’IP mesure l’avantage procuré par le projet
▪ Le délai de récupération (DR) : le DR du capital investi mesure le délai de
récupération de la mise de fonds initiale, donc le risque du projet
 IP= CF ACTU/I0. IP étant > 1
 
 DELAI R= I/FT
 
 *FINANCEMENT:
Anuite: k*i/1-(1+i)^-n

*Credit bail avec option 
EBE
-loyer (si lachat est a la 4 ANNEE 
ON MAIS PAS ME LOYER A LANNEE 5)
-DAP (DERNIERE ANNEE SEULEMENT)
= RAI
_IS
=RN
+DAP= CAF
- VAR BFR
+ RECUP BFR
+ OPTION ACHAT A LA 4EME ANNEE
DEPOT GARANTIE = - ANNE 0 ET + ANNEE DE RACHAT
= FLUX

EMPRUNT
EBE
DAP(DE LIVESTISS)
INTERET
RAI£
IS
RN
+DAP(EMPRUNT)
_ VAR BFR
+ RECUP
- INVES
+CESSION
- K EMPRUNTE (MONTANT AMORTISSE TABLEAU AMMORT )
+ EMPRUNT