DST C3
Exo 1 
1- matrice transition => diagonale = passer d une notatio a une autre 
2- finance indirecte => financement bancaire
3- offre publique initial necessite => confrontation offfre et demande 
4-marche second => permet liquidité des titres 

Exo 2 tab matrice 
1) ese notee BBB, proba degrad = % de BBB à BB = 3,5% no 5%
2) AA ameliore sa note = AA vers AAA = 0,1%
3) Cat la plus risquee = CCC vers C => D=27%
4) Il faudrait utiliser une matrice transition sectorielle(CONDITIONNELLE), 
specifique au secteur energie 

Exo 3 
1) cap boursiere = cours x nbre action 
BPA = benef / nbre action 
2) PER = cours / BPA 
> moyenne = forte marge future ou croissance attendue
3) P/S = cap bours / Chifrre affaires 
4) EV/EBITDA = (Cap bours + dettes - treso) / EBITDA
> moyenne donc marche valorise la capacite operatioelle de lentreprise 
5) Val action G Shapiro 
V = (Div x 1+g) / (r-g)
6) Comparaison au cous 
V - cours = ecart 
Donc action surevalue
7) Cours theorique pour PER moyen 
Cours = PER moyen x BPA 

8) Au vue de l'ensemble des resultats la recommandation est de vendre car 
tous les indicateurs montrent une val sup a celle du secteur et a la val theorique 

Cours > Valeur théorique = VENDRE SUREVALUE
Cours = Valeur théorique = CONSERVER SOUSEVALUER
️Cours < Valeur théoriqu eACHETER


PER DataNova (18) > PER secteur (15) : L'action est surévaluée par rapport au secteur
Les investisseurs anticipent une forte croissance future

P/S DataNova (3) > P/S secteur (2,5) : Le marché surpaye le chiffre d'affaires de l'entreprise
EV/EBITDA DataNova (11,2) > EV/EBITDA secteur (10) : L'entreprise est jugée plus attractive que ses concurrents
L'action est légèrement surévaluée par rapport au secteur


 Gordon-Shapiro
Valeur théorique (49,92€) < Cours réel (72€)
L'action est surévaluée, le marché surpaye cette action
Les dividendes ne justifient pas le cours actuel

*SI SOUS EVALUER 

PER bas (18 < 15)
Les investisseurs n'anticipent pas de croissance future
Sous-évaluée 


P/S bas (3 < 2,5)
Le marché sous-paye le chiffre d'affaires de l'entreprise
Sous-évaluée


EV/EBITDA bas (11,2 < 10)

L'entreprise est jugée moins attractive que ses concurrents
Sous-évaluée 


Gordon-Shapiro (49,92€ > 72€)

Les dividendes justifient largement le cours actuel Sous-évaluée 📈

Toutes les méthodes convergent vers une sous-évaluation de l'action DataNova. 
En effet, le cours de marché (72€) est inférieur à toutes les valeurs théoriques 
calculées. 
La recommandation est donc d'ACHETER