TCN à intérêts précomptés (IPA) Prix d’achat = Valeur nominale / (1 + i × D / 360) D : nombre de jours entre l’achat et l’échéance (achat inclus, échéance exclue Formule de vérification du taux Taux = (Valeur nominale − Prix d’achat) / Prix d’achat × 360 / D Lettres * Valeur nominale : montant remboursé * Prix d’achat : montant payé à l’achat * D : nombre de jours * 360 : base annuelle bancaire TCN à intérêts postcomptés (IPE) Valeur de remboursement = Montant nominal × (1 + i × D / 360) Montant nominal : somme investie i : taux annuel du marché monétaire D : nombre de jours jusqu’à l’échéance Formule de vérification du taux Taux = Intérêts / Montant nominal × 360 / D Lettres * Intérêts : Valeur de remboursement − Montant nominal * Montant nominal : somme investie * D : nombre de jours Obligations – valeur à l’échéance Valeur future = Nominal × (1 + i)^n Lettres * Nominal : valeur faciale de l’obligation * i : taux nominal annuel de l’obligation * n : durée en années Cotation d’une obligation Formule Cotation = Valeur future / Nominal Coût du sous-financement Coût = Montant sous-financé × (Taux découvert − Taux emprunt) Montant sous-financé : part financée par découvert Coût du sur-financement Coût = Montant sur-financé × Taux emprunt Montant sur-financé : excédent inutile Excédents placés Coût = Montant sur-financé × (Taux emprunt − Taux placement) Coût des erreurs de gestion (journalier) Erreur d’équilibrage bancaire Coût = Montant à équilibrer × 1 / 360 × Taux découvert Erreur de sous-placement (trésorerie positive) Coût = Excédent × 1 / 360 × Taux placement Erreur de sous-financement (trésorerie négative) Coût = Montant × 1 / 360 × (Taux découvert − Taux emprunt CT) Montant : découvert global Erreur de sur-placement Coût = Montant × 1 / 360 × (Taux découvert − Taux placement CT) Sous-placement Définition Il y a sous-placement lorsque l’entreprise dispose d’un excédent de trésorerie mais ne le place pas (ou pas suffisamment). Sous-financement Il y a sous-financement lorsque l’entreprise n’emprunte pas assez et finance une partie de ses besoins par du découvert bancaire. Situation concrète * Trésorerie globale négative * Utilisation du découvert (plus cher qu’un emprunt) Sous-placement Définition Il y a sous-placement lorsque l’entreprise dispose d’un excédent de trésorerie mais ne le place pas ou le place insuffisamment. Sur-placement Définition Il y a sur-placement lorsque l’entreprise place trop d’argent, au point de se retrouver en découvert bancaire pour financer son activité courante