EXOS Euro/Dollar : le nombre de dollar que j’ai avec un euros. 1)Société esp vend machine pour 100000 dol Son agent de change : eur/dol : 1.2036/95 Solution : La société va échanger ses dol contre eur 100000/1.2095 En gros : 1.2036/95 1.2095 : Broker : achète des dollar contre euros Client : vend ses dollars contre euros 2)CASH AND CARRY Emprunter la monnaie par peur qu’elle baisse. Exportateur allemand doit recevoir : 20000CHF Dans 3 mois. Spot : 1CHF=0.84eur Tx marché europ : 1.5% Tx marché suisse 1% Solution : 20000*(1+(1/100*3/12))^-1=19950.20 Doit emprunter 19950.20 chf Puis convertir en euros 19950.20*0.84=16758.10 Sur lesquels il va percevoir les 1.5%d’interets 16758.10*(1+1.5/100*3/12))^1 Reviendra a un taux de change de 16820.95/20000 Un importateur espagnol doit régler 20 000 $ dans 3 mois. cours du change Spot 1 $ pour 0,74 eur tx d’intérêt marché monétaire américain : 3,2 %, marché européen : de 2,5 %. Si a termes 1 dol = 0.8 eur 6cts*20000 Pour se couvrir emprunter euros et chnger contre dollars et placer sur marché américain Donc 20000*(1+(3.2/100*3/12))^-1=19841.27 dol 19841.27*0.74=14682.54 eur Coût emprunt : 14682.54*(1+(2.5/100*3/12))^1=14774.31 Donc taux de change a terme : 20000/14774.31=1.3537 (cot au certain) Tx emprunt > tx de placement 1.3537>1/0.74 Donc report