blboplanfincaf.py
Created by
matthieumorvant
Created on
February 25, 2025
4.05 KB
LBO
DONNEES
Guetteur veut acque ́ rir LARTI
re ́ sultat_net_lartilleur = 6 M €
distribution_benefices = 80 %
taux_is = 33 , 1 %
montage_lbo par guetteur
acquisition = 100 % du capital
valeur_lartilleur = 40 M €
taux_emprunt = 9 % ( peut sendetter a 9 % )
dure ́ e_remboursement = 7 ans
CALCUL DIVIDENDE VERSE
dividende_annuel =
re ́ sultat_net_lartilleur * distribution_benefices
dividende_annuel = 6 M * 80 %
dividende_annuel = 4 , 8 M €
COUT NET ENDETTEMENT
cou ̂ t_emprunt_apre ̀ s_is =
taux_emprunt * ( 2 / 3 )
cou ̂ t_emprunt_apre ̀ s_is = 9 % * ( 2 / 3 )
cou ̂ t_emprunt_apre ̀ s_is = 6 %
De ́ duit d ’ is
CALCUL DE L ’ EMPRUNT MAXIMAL
formule annuite constante
emprunt_max = 4 , 8 M * ( 1 - 1 , 06 ^- 7 ) / 0 , 06
1 , 06 ^- 7 = 0 , 665
emprunt_max = 4 , 8 M * ( 1 - 0 , 665 ) / 0 , 06
emprunt_max = 4 , 8 M * 0 , 335 / 0 , 06
emprunt_max = 4 , 8 M * 5 , 583
emprunt_max = 26 , 8 M €
CALCUL DE L ’ APPORT MINIMUM
apport_minimum = valeur_lartilleur - emprunt_max
apport_minimum = 40 M - 26 , 8 M
apport_minimum = 13 , 2 M €
GEARING = levier financier = D / CF
TAUX ENDETTEMENT
donnees
flux_tresorerie_dispo = 600 k € / an
horizon_previsions = 4 ans
valeur_terminale_N + 4 = 2000 k €
endettement = 1400 k €
taux_actualisation = 12 %
CALCUL VGE
VGE = 600 * ( 1 - ( 1 , 12 ) ^- 4 ) / 0 , 12 ) + ( 2000 / ( 1.12 ) ^- 4 )
VGE = 600 * 3 , 0373 + 2000 * 0 , 6355
VGE = 1822 + 1271
VGE = 3093 k €
CALCUL CAPITAUX PROPRES
CP = VGE - endettement
CP = 3093 - 1400
CP = 1693 k €
CAF / PLAN AMORT
DONNEES
flux_ftde = 600 k € ( N + 1 a ̀ N + 4 )
valeur_terminale_n4 = 2000 k €
endettement = 1400 k €
taux_capital = 12 %
DETTE SENIOR
montant = 800 k €
taux = 4 %
amortissement = 200 k € / an sur 4 ans
DETTE SUBORDONNEE
montant = 600 k €
taux = 6 %
remboursement = in fine N + 4
CHARGES FONCTIONNEMENT
N + 1 a ̀ N + 2 = 32 k € / an
N + 3 a ̀ N + 4 = 34 k € / an
DIVIDENDES
N + 1 = 400 k €
N + 2 = 400 k €
N + 3 = 480 k €
N + 4 = 480 k €
FISCALITE
regime_mere_fille = 5 % quote - part
taux_imposition = 25 %
PLAN AMORT – DETTE SEN
| Anne ́ e | Dette Senior | Inte ́ re ̂ ts Senior | Amortissement Senior | Annuite ́ Senior |
|--------|-------------|----------------|---------------------|---------------|
| N + 1 | 800 | 32 | 200 | 232 |
| N + 2 | 600 | 24 | 200 | 224 |
| N + 3 | 400 | 16 | 200 | 216 |
| N + 4 | 200 | 8 | 200 | 208 |
PLAN AMORT – DETTE Sub
| Anne ́ e | Dette Sub . | Inte ́ re ̂ ts Sub . | Amort . Sub . | Annuite ́ Sub . |
|--------|-----------|--------------|-----------|-------------|
| N + 1 | 600 | 36 | 0 | 36 |
| N + 2 | 600 | 36 | 0 | 36 |
| N + 3 | 600 | 36 | 0 | 36 |
| N + 4 | 600 | 36 | 600 | 636 |
CAF
| Anne ́ e | Dividendes | Int . Dette Senior | Int . Dette Sub . | QP Frais | Charges | E ́ conomie IS | CAF Holding |
|--------|-----------|-----------------|----------------|---------|---------|-------------|-------------|
| N + 1 | 400 | - 32 | - 36 | - 20 | - 32 | 20 | 300 |
| N + 2 | 400 | - 24 | - 36 | - 20 | - 32 | 18 | 308 |
| N + 3 | 480 | - 16 | - 36 | - 40 | - 34 | 15.5 | 394 |
| N + 4 | 480 | - 8 | - 36 | - 40 | - 34 | 13.5 | 402 |
PLAN DE FINANCEMENT
PLAN DE FINANCEMENT
Debut_N | Fin_N | N + 1 | N + 2 | N + 3 | N + 4
------------------------------------------------
Capitaux propres | 600 | | | |
Emprunts contracte ́ s | 1400 | | | |
CAF | | 300 | 308 | 394 | 402 |
Total ressources | 2000 | 300 | 308 | 394 | 402
Achat titres | 2000 | | | |
Remboursement emprunt | | 200 | 200 | 200 | 800
Total emplois | 2000 | | | | 800
Ressources - emplois | 0 | 100 | 108 | 194 | - 398
Solde cumule ́ | 0 | 100 | 208 | 402 | 4
PRIX DE CESSION DES TITRES
Quel prix de cession des titre au
Bout de 4 ans si le grp investisseur
Recherche renta annuelle de 40 % ?
Formule :
X = 600 * 1.40 ^ 4 Re ́ sultat : X = 2304