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Chapitre 7:
Qu’est ce que la monnaie et comment est-elle créée? 

Fiche 1: Quelles sont les fonctions et les formes de la monnaie 

A- Les fonctions de la monnaies
  
Si on veut parler de vrai monnaie, il faut assure 3 fonctions:
- Intermédiaire des échanges: le trocs, la monnaie permet de supprimer le problèmes du troc.
-Unité de compte: la monnaie permet de mettre un prix sur la choses, étiqueter. L’unité de compte, le prix est étiqueter, il donne un signal aux consommateurs=s qui vont pouvoir comparer les prix.
- réserve de valeurs: permet de décalé la consommation dans le temps et permet aussi de placé donc touché une rémunération, si est seulement si la valeur de la monnaie reste stable.

Troc 2 problèmes: 
-double coïncidence des désirs.
-indivisibilité de la marchandise.

Doc 2:
Une bonne monnaie est une monnaie dans laquelle les membres  d’une communauté de paiement ont confiance.

 La confiance de la monnaie repose sur 3 éléments:
-qualités physiques: qualité physique (inaltérabilité, divisibilité) + la sécurisation contre la contrefaçon. 
-Liquidité: un actif est liquide s’il peut être utilisé ou transformé rapidement et sans coût en moyen d’échange. (ex: argent sur des comptes courant)
-confiance dans la valeur de la monnaie: qui conserve son pouvoir d’achat=  une valeur STABLE 

L’euro peut perdre de la valeurs en fonction d’une autre monnaie (le dollars), il va falloir mettre plus d’euro pour avoir un dollars.
L’euro peut perdre de la valeur si il y en a trop par rapport a nos besoins.
Une monnaie forte permet d’importer plus facilement puisque les produits étrangers sont moins cher, mais aussi une monnaie forte attire également des investisseurs= c’est le signe d’une zone dynamique car beaucoup de demande de l’euro.
Une monnaie faible permet d’exporter beaucoup plus facilement.  

Le bitcoin est une monnaie virtuelle qui a les 3 fonctions, mais pas une bonne monnaie. Cependant la fonction d’intermédiaire des échanges fonctionne mal car le bitcoin est du fait des usages et n’a pas cours légale. De plus c’est une monnaie qui n’est pas stable, elle n’est pas centralisé, elle est donc volatile (monte très haut mais descends aussi très bas). En cas de fraude il n’y a aucun remboursement, car pas de contrôle.

B- Les formes de la monnaie 

Les 4 différentes formes de la monnaie:
→  la monnaie marchandises: existe plus en Europe car encombrante, difficilement divisible et elle est périssable. C’est un objet ou animal qui a une autre fonction mais qui est utilisé comme une unité de compte (échange) (ex:des pommes contres un bœuf)
→  monnaie métallique: peu encombrante, divisible et jamais elle sera périssable. C’est de l’or ou de l’argent. Cette monnaie de compte est échangeable. Cette monnaie a une valeur intrinsèque(= valeur en elle même (ex: de l’or vaut de l’or)), ce n’est plus utilisé en Europe. 
→ la monnaie fiduciaire: est utilisé en Europe, cette monnaie est basé sur la confiance et les pièces et les billets n’ont pas de valeur intrinsèque, elle est fixé par la confiance des membres d’une communauté de paiement. La monnaie fiduciaire représente seulement que 4% de la monnaie en circulation. 
→ la monnaie scripturale: c’est une monnaie non matérielle et qui est inscrite sur des lignes de compte des clients et qui servira comme moyen de paiement. Cela passe par des virements qui par un simple jeu d’écriture entre des comptes en banque. Cela se fait aussi par prélèvement automatique mais aussi par le retrait d’argent liquide en guichet qui transforme la scripturale en fiduciaire. On dit que la monnaie c’est dématérialisé= dématérialisation pour signifié que environ 95% de la monnaie en circulation est scripturale.

→ Liquidité = transformer rapidement sans coût en moyen de paiement (ex: monnaie scripturale)
→ chèque  et carte bleu: sont des support pour faire circulé la monnaie.

→ La masse monétaire représente la quantité d’euro en circulation dans la zone euro, elle est très contrôlé (pas trop et pas peu). 
Pour la calculer on additionne: M=(masse monétaire)
M1: pièces, billet et monnaie scripturale(compte courant), elle est très liquide.
M2: placement a vue et a court terme (PEL, livret jeune), pas liquide.
M3: beaucoup moins liquide, titres de placement sur un marché financier.

→ pour avoir la quantité optimal de monnaie, il faut qu’elle soit proche du PIB de la zone euro.
→ Si la masse monétaire est supérieure au  PIB = trop de monnaie= inflation, la monnaie se dévalorise. 
→ Si la masse monétaire est inférieure au PIB = manque de monnaie= déflation, la monnaie s’apprécie.

Synthèse: mttre sur le policop
-
-intermédiaire des échanges
-unité de compte 
-réserve de valeur
- confiance
-communauté de paiement
-inaltérable et divisible
-liquide
-stable
-différentes formes
-marchandises 
-métallique 
-scripturale
-fiduciaire
- dématérialisation
-scripturale 
- mo
Fiche 2: Comment la monnaie est-elle crée ?

Ce sont les banques commerciales ou BSR qui vont crée la monnaie scripturale mais elles sont très surveillé par la BCE. 

Voir def sur le polycopie 

A/ Le crédit bancaire : source de création monétaire

Doc 1:
La banque commerciale va créer de la nouvelle monnaie a partir de rien (= ex nihilo) en accordant des crédits ou des prêts a ses clients. 
   
-La banque crée de la monnaie car un client lui demande un prêt, elle va juste créer de la monnaie grâce a un simple jeu d’écriture. Sur le compte client il y a un dépôt de 10 000 euros mais une dette de 10 000 euros + le taux d’intérêts.
-Ce sont les crédits qui font les dépôts car la banque ne doit pas avoir de dépôts en avance pour faire de crédit. 
-La monnaie est une dette pour le client et une créance pour le banquier.
 

Copier la photo du cours 

1er cas:

2ème cas: La banque crée de la nouvelle monnaie en fessant crédit a l’état → octroyer une présence sur l’état publique = créance sur le trésor public

3ème cas: Une banque peut créer de la monnaie lorsqu’il y a conversion des devises (=monnaie étrangère) en euro (ex: un exportateur français reçois des dollars car il a vendu au USA, il va aller a la banque pour faire un échange mais pour cela ils vont créer des euros et détruire les dollars)

Doc 3:
La masse monétaire va augmenter quand il y a plus de création monétaire que de destruction monétaire, il y a plus de crédit offert que de rembourser. S’il y a autant de création que de destruction, la masse monétaire reste stable.

Doc 4: 
On remarque que depuis les années 2000 la masse monétaire augmente te sauf en 2009 ou il y a eu crise financière des subprimes, destruction des billets. La masse monétaire augmente si le PIB augmente.

Vrai ou Faux?

1- Vrai
2-Faux
3-Vrai
4- Cela dépend de la déconstruction monétaire 
5-Faux
6-Vrai
7-Vrai
8-Faux
9-Vrai
10-Vrai
11-Faux

B- Le pouvoir de création monétaire des banques est-il illimité?

Le pouvoir de création monétaire des banques est limité (sinon elles risqueraient d’en créer trop (risque d’inflation) ou pas assez ce qui nuirait à l’activité économique).

→ Quelles sont ces limites 

Doc 1:
Les 2 limites naturelles: 
- elle ne peut pas créer les billets mais elle est obligé d’en fournir aux clients en cas de demande.  
- La compensation bancaire désigne les règlement que se font les banques entres elles en monnaie banque centrale (=monnaie scripturale commune).

Chaque banque quand elle créer de la monnaie créer de la monnaie estampiller BNP ou Crédit agricole valable que dans son circuit, d’où les règlements interbancaire car tout le monde n’est pas a la même banque.

Une limite institutionnelle fixée par la BCE 
Taux de reverse Obligatoires

Doc 2: 
Le marché interbancaire c’est un marché ou se rencontre les banques commerciales pour acheter et vendre de la monnaie banque centrale.
La monnaie a un prix , c’est le taux d’intérêts interbancaire.
Les offreurs sont les banques en excès de liquidité (peu de crédit), la demande sont les banques qui manque de liquidité.
Si le taux d’intérêt interbancaire est faible il y aura plus de crédit, car liquidité peu cher donc les banques en auront beaucoup. 
Le marché interbancaire est coûteux quand le taux interbancaire est élevé donc cela frêne tout.
Pour acheter de la monnaie banque centrale les banques échanges des titres.
Les banques commerciales peuvent aussi se procurer de la liquidité au prés de la BCE. 

La BCE a qu’une seule mission c’est que l’inflation soit inférieure a 2%
Car une croissance économique de 2% est jugé saine donc l’augmentation des prix si elle reste inférieure a 2% ne fera pas bouger la valeurs de l’euro.
La BCE siège a Francfort.

Fiche 3: Quel est le rôle de la BCE dans le processus de création monétaire? 

A) Les instruments utilisées 

La BCE est la banque des banques car, 3 idées:
-toutes les banques on un compte en banque chez elle
- elle peuvent fournir en liquidité les banques pour répondre aux besoins des clients, les devises, la compensation bancaire
- elle est préteuse en dernier ressort(* si une banque fait faillite elles donne des sous pour sauver)


.Les banques peuvent lui acheter de la liquidité avec un taux d’intérêts qui s’appelle:
- le taux d’intérêt directeur: il dirige ou il permet de fixer le taux d’intérêts pour les clients qui font un prêts a la banque. 
-taux de REFI (refinancement)

3) Si la BCE ne fournissent pas de liquidité, il n’y aura pas de crédit donc les ménages et les entreprises ne pourront ni produire, ni acheter.

Définition:
Si elle le désire, la BCE peut limiter (ou encourager) la création monétaire c’est a dire modifier la quantité de monnaie en circulation dans la zone euro. On dit qu’elle mène une politique monétaire.
Quand elle stimule la création monétaire, elle mène une politique expansive (de relance).
Quand elle freine la création monétaire, elle mène une politique monétaire restrictive (ou de rigueur)

Doc 2:
La politique monétaire c’est l’ensemble des mesures prises pas la BCE pour controler M3 (masse monétaire), donc l’inflation.

Il existe 3modes d’interventions possibles:

- La BCE fixe le taux de resserve obligatoire (taux de RO)
→ Si le taux de RO est élevé alors= politique de relance.
→ Si le taux de RO est élevé alors= politique monétaire de rigueur

-La BCE fixe le taux de refinancement (taux de REFI)= taux d’intérêt directeur
→ Si le taux de REFI est élevé alors= politique monétaire de rigueur( moins de crédit car plus cher)
→ Si le taux de REFI est faible alors= politique monétaire de relance (plus de crédit car pas cher)

-La BCE intervient sur le marché monétaire interbancaire= OPEN MARKET
La




La BCE peut utiliser c’est trois instruments en même temps ou séparément, cela dépends du niveau de la crise. Aujourd’hui face a l’inflation, la BCE mène une politique monétaire très restrictive qui risque de nuire a l’économie, c’est a la politique budgétaire de compenser les effets.

B- Les effets de la politique monétaire

La BCE va agir en toute indépendance, il lui est interdit de financer le déficit d’un état, elle ne vise que M3 (quantité d’euro dans la zone euro).

Doc 1:
1)La politique monétaire de relance permet d’offrir de la liquidité, et en contrepartie les banques offre des crédits, il y a augmentation de la consommation, de la production, des emplois, des salaires.

2) Risque d’inflation car les agents sont trop riches, donc trop de demande par rapport a l’offre= pénurie donc augmentation des prix.

3)