# Type your text here La monnaie va servir d intermédiaire des échanges : cela permet de payer des biens et services. La monnaie va donc servir d’une unité de compte : cela veut dire que l’on va traduire la valeur de tous les biens et services en cette monnaie. 10 biens = 10 x 9 / 2 = 45 prix relatifs. La monnaie est une réserve de valeurs. Lorsque l’on stock de la monnaie, elle a la même valeur 1 an plus tard. Monnaie fiduciaire : sous forme de papier certificat Monnaie scripturale : Lettre de change Cheque Electronique:cb,paypal IPC : Indice des Prix à la Consommation (niveaux des prix) : indice de prix qui mesure le coût d’un panier représentatif de biens et services. Taux d’inflation = ((IPC t+1 – IPC t)/IPC t) x 100 Si ce taux de croissance est <0 : déflation Déflation : baisse durable de l’indice des prix Désinflation : baisse du taux d’inflation 1/IPC : la valeur de la monnaie en termes de biens et services = le POUVOIR D’ACHAT de la monnaie. Variables nominales : mesurées en unités monétaires Variables réelles : mesurées en quantité de biens et services Le salaire : Nominal : en euros, inscrit sur la fiche de paye Réel = pouvoir d’achat : quantité de biens et services que l’on peut acheter avec son salaire Salaire réel = salaire nominal / IPC Taux d’intérêt réel : Taux d’intérêt nominal – Taux d’inflation Illusion monétaire : non-prise en compte de l’évolution des prix dans un calcul économique Si trop de monnaie crée : perte de valeur de la monnaie = inflation Équation de la théorie quantitative de la monnaie : M x V = P x Y M : masse monétaire : quantité de monnaie en circulation V : vitesse de circulation de la monnaie P : indice des prix Y : production (variations volume de transactions / d’activité au sein d’une économie A court terme, l’inflation va surprendre, on ne va plus vraiment faire les bons choix A long terme, on va apprendre à vivre avec l’inflation et ajuster nos comportements. Finance directe : emprunteurs reçoivent DIRECTEMENT des fonds en vendant des titres aux prêteurs sur les marchés financiers Titre : droit de créance sur les revenus futurs des emprunteurs Exemple : marché des actions/obligations, ... Finance indirecte : emprunteurs obtiennent des fonds via des intermédiaires financiers chez qui les prêteurs déposent des fonds Banques, compagnies d’assurances, fonds d’investissement Deux types d’obligations - Corporate : dette émise par des entreprises - Obligations d’état = dette publique : le marché le plus vase des obligations Action : fraction du capital social d’une entreprise - Le détenteur a des droits sur les revenus nets (dividendes) - Droits de propriété proportionnel au nombre d’actions Pouvoir d’élire les dirigeants lors de l’AG Pouvoir de participer aux grandes décisions de l’entreprise Échangés sur le marché secondaire : la Bourse Risques associés au marché des actions - Risque de moins-value : lorsque le cours de l’action baisse - PAS de remboursement garanti Risques associés au marché des obligations - Risques de défaut : si l’emprunteur est dans l’incapacité de rembourser sa dette Pour les États, risque très faible : la dette est souveraine - Risque d’inflation : réduction du rendement réel du titre - Risque de moins-value : lorsque le cours du titre baisse - MAIS le remboursement est garanti à l’échéance (sauf en cas de défaut) Un indicateur du risque perçu par les acheteurs : le spread - Écart de taux entre le taux sur la dette d’un pays et le taux sur la dette d’un pays jugé sans risque Solde budgétaire primaire = Recettes fiscales – Dépenses publiques - Si > 0 : excédent primaire - Si < 0 : déficit primaire Solde budgétaire = solde budgétaire primaire – charge de la dette (intérêts sur la dette accumulée) - Si > 0 : excédent public - Si < 0 : déficit public Si le taux d’intérêt réel est > au taux de croissance : la dette augmente MEME `si le solde budgétaire primaire est équilibré Si le taux d’intérêt réel est < au taux de croissance : la dette DIMINUE si le solde budgétaire est équilibré Multiplicateur monétaire : montant de monnaie qu’une banque peut générer avec un euro supplémentaire en réserve Le marché interbancaire: Marché sur lequel les banques s’échangent des liquidités - A court terme (entre 1 jour et 1 an) Taux interbancaire au jour le jour : définit les conditions de refinancement des banques pour un jour (le taux directeur va directement influencer ce taux) - En zone euro : l’ESTR (Euro Short-Term Rate) - Aux USA : le taux des fonds fédéraux (FED Funds rate) Taux de refinancement (« refi ») : taux auquel les banques empruntent des liquidités auprès de la Banque Centrale - En échange de titres sans risque - A court-terme Taux de facilité de prêt marginal (repo) : taux auquel les banques peuvent emprunter d’urgence des liquidités auprès de la Banque Centrale - A très court terme (24h) - Sert de taux plafond au taux directeur(caractère exceptionnel durefinancement Taux de facilité de dépôt : taux auquel la Banque centrale rémunère les réserves des banques - Sert de taux plancher au taux directeur