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SITUATION AVANT L’ALÉA MORAL : Le modèle à la période 0 
-  À la période 0 toutes les firmes sont identiques 
-  Hypothèses simplificatrices : toutes les firmes doivent emprunter 1 unité à la période 0 : S0 = 1
-  Elles font toutes appel au secteur bancaire : le taux de crédit accordé par la banque est r (identique pour toutes les firmes) 

SITUATION APRÈS L’EMPRUNT – CHOIX DE L’ENTREPRISE : Le modèle à la période 1 
-  Chaque firme a deux possibilités pour utiliser l’emprunt accordé par la banque : une bonne et une mauvaise stratégie 
-  Cas 1 : elle choisit la bonne stratégie 
 Elle réalise un profit* >>0 
 Elle perd tout avec la probabilité 1-p* 
Bonne stratégie = stratégie moins risquée mais dont les profits sont inférieurs 
-  Cas 2 : elle choisir la mauvaise stratégie 
 Elle réalise un profit** >>0 
 Elle perd tout avec la probabilité 1-p**
Mauvaise stratégie = plus risquée mais dont les profits potentiels sont supérieurs 

En jouant sur r, la banque peut néanmoins influencer la décision des firmes. 
EN EFFET, LES FIRMES CHOISIRONT LA BONNE STRATEGIE SI : 
 
P* (Pi1* - (1+r)) >= p** (Pi1** - (1+r))
C’EST-A-DIRE 
 
R<= rmax = (p*Pi1* - p**Pi1**/p*-p**) - 1
r = taux de la banque 
p* = probabilité de succès de la bonne stratégie 
Pi* = rentabilité, profit possible en cas de succès 

EXEMPLE POUR SAVOIR SI UNE FIRME VA CHOISIR LA BONNE OU MAUVAISE STRATÉGIE 
Pi* = 1,1         Pi** = 1,2
p* = 0,9          p** = 0,4 

Si on prend r = 0 
0,9* (1,1 – (1+0)) > 0,4* (0,2) 
 Choix de la bonne stratégie 

Si on prend r = 0,1 
0,9*0< 0,4*0,1 
 Choix de la mauvaise stratégie 

Calcul du profit de la banque en fonction de r : 
B(r) = p*(1+r) – 1, si r < rmax
B(r) = p**(1+r) – 1, sinon
ATTENTION : 
-  Plus le profit B(r) est élevé et plus Coffre est élevée : plus le crédit est rentable pour la banque et plus elle va en accorder. 


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