#3 méthodes d’amortissement : L’amortissement linéaire : le plus commun L’amortissement dégressif : le plus intéressant fiscalement L’amortissement économique (en unité de ressources consommées) : le plus proche de la réalité en fonction de l’usure réelle du bien. Dettes nettes : = Dettes financières et bancaires à court, moyen et long terme - Disponibilités - VMP - Les dettes nettes sont aussi appelées, endettement net ou endettement financier - Les VMP viennent en deduction des dettes si elles sont assimilées au placement d’un excédent de trésorerie et facilement convertibles en liquidités. Levier financier : = Dettes nettes / capitaux propres - le levier financier peut aussi être calculé à partir des dettes financières et bancaires on a alors : - Levier financier = dettes / capitaux propres - Levier financier = gearing ( en anglais ) - Le levier peut être calculé à partir des capitaux propre soit : - En valeur comptable : levier en valeur comptable - En valeur de marché : levier en valeur de marché Fonds de roulement et besoin en fonds de roulement ( BFR ) Fonds de roulement = capitaux permanents - actifs immobilisés Le fond de roulement correspond à l’excédent des ressources permanentes sur les immobilisations et va servir à couvrir les besoins liés au cycle d’exploitation appelé BFR Fr = Capitaux stable + Passif non courant - actif courant Le besoin en fonds de roulement (BFR) BFR = Stocks et en-cours + créances clients - dettes fournisseurs, fiscales et sociales Si les emplois sont supérieurs aux ressources ( c’est le cas le plus frequent ), le BFR est positif, ce qui signifie qu’il doit être financé : l’exploitation normale de l’entreprise l’a conduit à avoir des emplois supérieurs aux ressources qu’elle tire de l’exploitation Il s’agit du BFR d’exploitation Valeur de marché de l’actif économique = Valeur de marché des capitaux propres + dette nette La marge commerciale: = Vente de marchandises - achats marchandises - variation stocks marchandises Var stock = achat + Stock Initial - Stock final La valeur ajoutee: = Chiffre d affaire - Consommation en provenance de tiers Conso provenance de tiers = Achat de MP et marchandises + var stock + autres achats et charges externes L EBE (excedent brut d'exploitation): = VA + subvention d'exploitation - impots et taxes - Charges de personnel L EBE correspond au solde entre les produits d exploitation encaissables et les charges d exploitation decaissables. Indicateur de la performance industrielle et commerciale (resultat economique), independant des politiques: d investissement (DAP non integrees) de financement (charges financières non integrees) d'autofinancement et de distribution des elements exceptionnels de la forme juridique et fiscale (Impot sur les benefices non integre) Il permet ainsi de bonnes comparaisons entre entreprises du meme secteur. Le resultat d'exploitation: REX = CA - cout supportes par l entreprise au cours des cycles d exploitation et d investissement REX = CA - Cout des ventes - cout commerciaux - cout administratifs - cout de RetD Le REX represente la ressource nette degagee par les operations de gestion courantes, independant: De la politique d endettement Du regime fiscal de l'entreprise Permet de bonnes comparaisons entre entreprises du meme secteur. Ce n est pas un solde de tresorerie potentielle (il integre des charges non decaissables - dotations - et des produits non encaissables -reprises-). Le resultat courant avant impot (RCAI): = REX + produit financiers - charges financieres Performance d exploitation de l entreprise compte-tenu de sa politique de financement Le resultat exceptionnel: = Produit exceptionnel - charges exceptionnelles Impact des operations exceptionnelles (exemple: les cessions d immobilisations) A analyser s'il est significatif. N existe pas en format anglo-saxons. Integre en general dans les autres produits et charges non recurrentes (non courantes) Le resultat net: = Resultat courant + resultat exceptionnel - participation des salaries - impots sur les societes Resultat servant de calcul a la remuneration des actionnaires Dettes nettes: = Dettes financieres et bancaires a court, moyen et long terme - Disponibilites - VMP Les dettes nettes sont aussi appelees, endettement net ou endettement financier Les VMP viennent en deduction des dettes si elles sont assimilees au placement d un excedent de tresorerie