# Type your text here pub irland cheque monnaie :tout ce qui est accepté comme moyen de paiement Le système financier, la politique monétaire affectent ces opportunités de consommation Consommation = plus de 50% du PIB dans les pays développés • La microéconomie rejoint la macroéconomie Microéconomie: Choix individuel enfonction d’opportunité de crédit et d’investissement Macroéconomie: Coût du crédit et rendement des opportunités d’investissement son t déterminés surles marchés financiers Activités financières affectent lePIB ENPRUNTER Emprunter : transférer de la consommation vers le présent -réorganiser dans le temps notre capacité à acheter -Emprunter nous permet d’acheter plus maintenant, • maisnouscontraintàacheter moinsplustard. Choix intertemporels Choixduconsommateur:Consommer aujourd’huiouconsommerdemain =2biens distincts •Psychologieduconsommateur :préférencepourleprésent,ou impatiencefaceaufutur • Prixrelatifentreces2bien s=tauxd’intérêt Problème intertemporel • Contraintebudgétaire intertemporelle • Préférencesintertemporelles Ex 100€ dans futur : Emprunt tel que remboursement = totalité du revenu = 100 (!)Remboursement = principal (1+r) Donc principal = 100/1,1 = 91 Remboursement = principal + intérêts = 91 + 91r = 91 (1+r) =100 $ taux d’intérêt =(remboursement / principal)−1 =100/91 − 1 = 0,1 = 10 % Si elle emprunte 70 pour consommer aujourd’hui Elle remboursera=70+70r =70(1+r)=77 $ elle aurait 100-77=23 $ à dépenser l’année prochaine (Frontière des possibles taux d’intérêt 10%) Contrainte budgétaire Ajd: Y1=C1+S(épargne) S<0= emprent Futur :Y2+S(1+r)=C2 S(1+r)>0 : revenu financier <0:remboursement de la dette (Y2+(Y1-C1)(1+r))/1+r=C2/1+r Y1+Y2/1+r=C1+C2/1+r (actualisé ) C2 différent C1 1€ dm1 vaut moins 1€ ajd Pour obtenir 1€ dans le futur Faut les placer ajd Taux d’actualisation des marchés financier =1/1+r =coeff qui transforme 1€ Année pro en 1€ ajd =valeur du futur pour le marché Financier Pente de la contrainte budgétaire intertemporelle –(1+r) • Prix de la consommation aujourd’hui par rapport à celle de demain (1+r) • Prix de la consommation aujourd’hui par rapport à celle de demain>1 car il faut sacrifier de l’épargne pour consommer aujourd’hui • 1/(1+r) <1 prix relatif du futur • Ce qu’il faut placer aujourd’hui pour obtenir 1 euro dans le futur Taux d’intérêt à 78% Julia ne peut emprunter au maximum que 56 $ aujourd’hui, =remboursement/(1+r) = 100/1,78 parce qu’à 78 %, les intérêts sur un emprunt de 56 $ s’élèvent à 44 $, ce qui revient à utiliser la totalité de son revenu futur de 100 $. Sa consommation future est nulle