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• L'investissement étranger net et la balance commerciale
• Comme en économie fermée, les marchés financiers et les marchés des
B&S sont étroitement reliés;
• On peut le montrer en regardant le lien comptable entre
• l’épargne macroéconomique, S, (capacite de financement de l’économie), • I 
investissement (besoins de financement de l’économie)
• et NX;
• Définition :
• L’épargne privée (des ménages) : Y – C – T (avec T les impôts)
• L’épargne publique : T-G
• Epargnetotale=Y–C–T+T–Gdonc • L’épargne intérieure est donnée par :
S=Y-C–G
  
   • Donccomme:Y=C+I+G+NX • il vient alors:
S - I = NX
• S-Iestl’excèsdel’épargneintérieuresurl’investissementintérieur,appeléeégalement
sortie
nette de capitaux (sortie de capitaux – entrée de capitaux)
• NXestlesoldedesexportationssurlesimportations(ousoldedelabalancecommerciale);
• Cette équation nous permet de comprendre ce qu’il advient de l’épargne qui 
n’est pas investie domestiquement :
• elle a pour contrepartie les exportations nettes;
• elle sert à financer les achats de biens du reste du monde;
• elleestdoncprêtéeaurestedumondepourfinancerlesfluxdemarchandises;
• Balance des paiements = 0 • NX–(S-I)=0
• NX+(I-S)=0

   • S -I correspond à l’investissement à l’étranger du pays considéré; • 
   On distingue 2 cas :
• si un pays est exportateur net, on a S - I > 0 : le pays investit à l’étranger 
(prête au Reste du Monde (RDM));
• si un pays est importateur net, on a S - I < 0 : le pays désinvestit (emprunte au RDM);
• L’identité comptable du revenu national indique que les flux