# Type your text here Dérégulation financière ( supprime ) • Nouveaux produits financiers • Développement des banques d’investissement qui échappent à la réglementation bancaire • Levier bancaire: les banques ont augmenté leurs emprunts : • dans le but d’accorder plus de prêts immobiliers ; • dans le but d’accorder plus de prêts à la consommation de biens durables (voitures, biens d’équipement) ; • dans le but d’acheter plus d’actifs financiers basés sur des paniers de prêts immobiliers. Titrisation • obligations adossées à des actifs (CDO, collaterized debt obligation) • Un instrument financier structuré (un produit dérivé) consistant en une obligation ou un bon négociable adossés à une combinaison de titres à revenu fixe. • paniers de prêts immobiliers appelés titres adossés à des créances hypothécaires (MBS, Mortgage-backed securities) • Un actif financier qui utilise des hypothèques comme collatéral. • Les investisseurs reçoivent des paiements dérivés de l’intérêt et du principal des crédits hypothécaires sous-jacents Agences de notation • Une entreprise qui recueille des informations pour calculer la solvabilité d’individus ou de sociétés, et vend la notation de crédit qui en découle aux parties intéressées. (les trois plus importantes étant Fitch Ratings, Moody’s et Standard & Poor’s) • Elles évaluent le risque des produits financiers et leur rôle est en partie de fournir les données nécessaires pour rassurer les prêteurs quant à la sécurité de leur investissement. • Après près de 20 ans de Grande Modération, le concept de crise économique semblait appartenir au passé. • Ces sociétés ont donc accordé les notes les plus hautes (donc les risques les plus faibles) à de nombreux actifs construits à partir des prêts hypothécaires à risque (crédit « subprime » ) • Un prêt hypothécaire résidentiel accordé à emprunteur à haut risque, par exemple un emprunteur qui a un historique de faillite ou de retards de remboursement. • emprunteur « subprime », c’est-à-dire de type subprime.