# Type your text here Prospérité et accélérateur financier: • Lorsque les ménages empruntent pour acheter un logement, ils le font via un prêt garanti par des collatéraux. • Dans le cadre de l’hypothèque, la banque peut prendre possession du bien immobilier si l’emprunteur ne rembourse pas son crédit. La garantie (ou le collatéral) joue un rôle très important dans le soutien à l’essor du marché immobilier. ́ En retour, cela augmente à nouveau les prix de l’immobilier Levier : Lorsqu’une hausse des prix de l’immobilier est anticipée, il est tentant pour les ménages d’accroître leur emprunt. • Supposez qu’une maison coûte 200 000 $ et que le ménage fasse un apport de 10 % (20 000 $). Le ménage emprunte donc 180 000 $. • Son levier d’endettement initial, ici défini par la valeur de son actif divisée par sa participation dans la maison, est de 200/20 = 10. • Supposez que la valeur de la maison augmente de 10 % pour atteindre le prix de 220 000 $. • Le ménage a fait une plus-value de 20 000 $ • Alors que le ménage a investit 20 000 $ • La rentabilité des capitaux propres investis par le ménage est de 100 % • Les ménages, convaincus que les prix de l’immobilier vont encore augmenter, veulent augmenter leur levier : • c’est de cette façon qu’ils obtiennent une rentabilité élevée. • La hausse de la valeur du collatéral due à la hausse du prix de leur logement permet aux ménages de satisfaire leur désir d’emprunter encore plus. Accélérateur financier : Le mécanisme par lequel • une hausse de la valeur du collatéral aboutit à une hausse de l’endettement et des dépenses des ménages et des entreprises est appelé l’accélérateur financier • L’interaction entre la bulle formée par les prix immobiliers et sa transmission à l’économie tout entière via l’accélérateur financier lors d’une phase d’emballement. Lorsqu’une bulle immobilière se forme, • la hausse de la valeur du collatéral renforce l’emballement en dopant l’endettement et les dépenses. • Inversement, une baisse de la valeur du logement augmente la dette du ménage et celui-ci réduit ses dépenses.